中信证券：市集有望步入内生建设通说念

本钱市集监管作念优存量，央国企预期酬报擢升，市集有望步入内生能源驱动的建设通说念，央国企的大鼓吹增捏、加大分成回购、产业链并购重组缓缓落实，有望复旧优质蓝筹的捏续性行情，也将成为本年最遑急委果立干线之一，小微盘受来回博弈的影响额外显赫，后续研究还将受到量化居品赎回的压力影响，而有产业催化的科技成长有望成为本年另一条投资干线。

最初，市值窥探校正的预期有望握住杀青，复旧优质央国企蓝筹的捏续性行情，300余家公司公布质料与酬报擢升决策，本钱市集监管作念优存量，投资者酬报环境有望稳步改善，市集有望步入内生能源驱动的建设通说念。其次，小微盘受来回博弈的影响额外显赫，量化居品捏仓市值再次下千里，是小微盘短期逾额收益的平直驱动，后续研究其还将受到量化居品赎回的压力影响。再次，产业催化和并购预期复旧下，科技成长有望成为本年另一条投资干线。终末，5年期LPR现历史最大降幅，计谋针对痛点发力，有助于默契地产产业链，而“两会”召开在即，研究宏不雅计谋部署不会低于市集预期。

华泰证券：照应“类红利”念念路的扩散

假期社融和破费数据等多项积极身分下，节后第一周市集五连阳，小微盘迎来强势建设，红利板块虽逾额有所拘谨但亦有较强施展，投资者照应红利行情捏续性。咱们合计，由于投资者中永恒预期变化、信用周期回升有待进一步不雅察、红利板块相对基本面有复旧和增量资金偏好，本轮红利行情仍有一定捏续性，但拥堵度或已运行至高位区间，回过时可能是更好的增配时点，刻下里面轮动和逻辑扩散或加强。

确立上，督察缩短波动率的念念路，连续保举资金、估值、筹码逻辑均畅通的类沪深300/上证50，照应“类红利”念念路扩散的潜在主义，如食物/乳品、白电、建筑、出行链。

本展会高度集中展现办公生态的创新成果，展示国内外行政后勤领域的最新智能系统和最灵活宜人的办公空间，为企业行政后勤从业者及供应商朋友提供该领域目前最大规模的展示平台和最高规格的交流机会，共同开启企业行政后勤的数智化未来。

国泰君安证券：股票市集投资契机在年中，立场切换将出现

指数跌幅已经充分，市集底部已经出现；枯竭预期上修的能源，超跌反弹后以震憾和磨底为主；股票市集投资契机在年中，立场切换将出现，成长股行情将卷土重来。

股票指数超预期反弹力度后，咱们对后市的走势研究：1）如咱们此前判断的，来回出清带来的底部已经看到，春节前市集低点是本轮股市周折的底部。2）世界两会等遑急会议窗口相近，市集新干涉者对计谋的预期以及市集遑急默契器的存在，近似来回经管空方头寸抒发，咱们研究这一时期股市以默契为主，仍有一定施展空间。3）由于市集的预期并未伴随股价的上升而上升，咱们判断在超跌反弹之后指数仍有筑底和磨底的需要，更全面的投资契机和立场切换或在年中出现。

高分成股票的性价比正在缩短，立场切换的节点将出目下年中。在复杂的地缘、经济和社会身分下，市集参与者研究将来和预期才气松开，投资立场的切换与反复将出目下价值中的价值和成长中的成长之间。咱们合计接连年中成长股的行情将出现，新能源板块将率先启动，但行情重心在科技制造。

中金公司：A股建设行情有望延续

指数建设至枢纽整数关隘后虽不摒除有来回层面的短线扰动，但沟通到目下A股市集估值仍处于历史偏底部位置，与内行市集比拟处于显着偏低水平，纵向及横向对比均具备较好的投资眩惑力，上述利好身分仍有助于连续提振投资者信心。站在刻下时点，咱们合计2月初于今的建设行情仍有望延续，后续残酷连续照应本钱市集校正预期及稳增长计谋的力度与节律。

立场方面，近期流动性环境改善后，小盘立场涨幅高于大盘，小盘立场短期仍有望占优但与大盘的拘谨速率将有所减缓。行业确立上，年头于今周折较多且近期有科技进取预期驱动的TMT界限仍有望有相对施展，互联网、计较机、电子板块有望连续活跃。

海通策略：本轮行情的捏续性何如？

历史上大盘走出底部需3—6个月，长沙市场研究公司本轮行情趣质是底部第一波反弹，刻下高涨速率较快但时空仍不足历史。复旧行情进取的积极身分仍在集合中，春节数据提振信心，计谋环境偏暖、资金面边缘改善。历史上第一波反弹常出现行业普涨，连合刻下计谋面和资金面，更应照应白马股和国资校正。

国投证券：市集步入震憾市，围绕高景气成长+流动性复旧成长中小盘

刻下本轮股市流动性危急基本废除，运行缓缓回复到经常来回的景象。站在上证综指再次站上3000点上方的时点，市集最枢纽的问题是本轮市集时期性反弹将捏续到什么时候？客不雅而言，咱们反复强调的是：只有股市流动性危急废除，即即是情谊当然建设春节后也存在时期性反弹短期建设到回升至上证综指历史永恒平衡底部的较大可能（历史复盘：最低点底部进取10%足下空间）。目下这还是由咱们预判已经接近完成，后续步入大跌后震憾市的概率在显着上升。

刻下趋严的监管环境是否对中小盘中期占优的形式产生根底逆转还需要追踪不雅察。站在刻下，不错明确中证2000指数当作中小盘投资价值下限依然是不错站得住脚的。同期，大跌后震憾市中结构性行情中枢大大量围绕高景气成长+流动性复旧成长中小盘，领涨行业时常具备高景气特征或者供需/时期/行业头部化等较为明确的产业逻辑进行驱动。比如，2010年“4万亿”下有色金属供需双振、2013年4G主题杀青、2016年破费升级。对应看，咱们倾向于节后科技（传媒+光模块）+出海（出海三条线，认准车船电）双干线的订价上风将愈加显着。近期A股出海关系细分界限的订价风起云涌，在东说念主工智能的握住迭代演化下科技成长TMT有望再次引颈，2024年A股科技+出海信仰依然顽强。

招商证券：市集有望缓缓筑底回升

节后跟着流动性冲击斥逐，充任市集默契资金的力量缓缓松开，净买入范畴有所下落，市集企稳回升运行更多依赖市集自觉力量。二月运行，跟着流动性冲击缓缓化解，市集有望缓缓筑底回升，A股走成类似2016年震憾上行的概率进一步加大。

光大证券：春季行情有望至少延续到3月末，短期反弹中成长立场和中小盘将连续占优

市集反弹短期将捏续，中小盘和成长立场有望连续占优，永恒可连续照应高股息策略轻柔周期立场：刻下市集反弹短期将捏续，将来进一步的高涨需要经济景气度的捏续改善。2月以来，跟着计谋积极发力，近似经济缓缓企稳，A股市集缓缓迎来建设行情，2024年春季行情已缓缓清爽。而春季行情斥逐时常由首要利空引起，如基本面数据大幅低于预期、热门行业出现较大利空、计谋风向出现较大变化等，而由于本年“春节错月”原因，2月春节年货、出行需求带动破费价钱走升，2月CPI、PPI数据有望呈现同比上行，因此咱们判断春季行情有望至少延续到3月末。同期两会将至，两会前后A股施展时常较好，捏续高涨能源主要来自于经济增长预期。终末历史上圈套A股回复3000点或连涨8日后，仍有概率连续高涨，不外永恒走势将出现分化。

市集立场来看，短期反弹中成长立场和中小盘将连续占优。最初在春季行情风险偏好提高配景下，咱们研究中小盘、成长立场跑赢大盘价值概率较高。其次历史数据潜入，中小盘、成长和周期板块在两会召开前两周以及会后一周施展较好，高涨概率较高。终末当A股从底部反弹时，中小盘施展时常较好，这主要源于其事迹弹性更大。成长股在历次反弹中均施展居前，其他占优的市集立场主要取决于其自身的景气度。

申万宏源证券：短期行情是超跌反弹与春季躁动的连合

A股资金面结构问题纵欲后，最遑急的变化是市集投研审好意思框架从过度悲不雅向中性客不雅总结。躁动窗口，市集能够反应的积极逻辑显着增多。目下，量化主义指引隧说念的超跌反弹已基本演绎充分，后续行情演绎将愈加依赖于新增催化和结构干线聚焦。春季躁动中发酵的一部分过度乐不雅预期，在中期仍需资历教师，咱们督察2024年前三季度A股总体处于震憾市的判断。

超跌反弹中各行业轮涨普涨。但跟着时刻的推移，市集永别干线的遑急性擢升。高股息当作底仓确立正在变成共鸣，连续辅导聚焦稳态高股息 + 挖掘动态高股息。短期AI主题催化足以支捏超跌反弹，但后续行情仍依赖于进一步催化，十分是4月后行情延续需要国内产业催化。

华安证券：短期内市集反弹有望延续，照应四条干线

短期内市集情谊仍在，反弹有望延续。但纵不雅3月，沟通到2月反弹已有可不雅幅度，1月社融和春节破费数据超预期的捏续性仍有不细目性，且刻下市集对两会计谋定调预期略偏乐不雅可能濒临下修，因此研究市集将回复至震憾走势。3月市集需要沟通的影响身分在于：一是行将召开“两会”的计谋定调；二是春节数据和1月社融信贷超预期后，3月中旬公布的1—2月事济数据和2月金融数据能否延续超预期；三是2月降准落地和调降LPR后，货币计谋能否进一步宽松；四是3月好意思联储议息会议或者率不降息，但FOMC会议何如表态。

从确立节律和时刻捏续性看，不错照应以下四条干线：第一条确立干线是连续泛TMT板块，包括东说念主工智能主题性契机演绎下的计较机、传媒、通讯及电子。第二条确立干线是具备催化同期又具备强周期章程性的基建开工上风界限。第三条确立干线是延续高股息老成财富及银行板块。第四条确立干线是中永恒出口景气主义。

责编：战术恒

校对：苏焕文长沙市场研究公司